东吴证券股份有限公司曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟近期对宁德时间（300750）进行询查并发布了询查论说《拟港股上市搭开国外融资平台，大家化握续股东》，本论说对宁德时间给出买入评级，合计其指标价位为446.00元，现时股价为262.01元，预期高涨幅度为70.22%。
宁德时间
投资重心
事件：12月26日，宁德时间为进一步股东公司大家化策略布局，打造国际化本钱运作平台，提高玄虚竞争力，公司拟刊行H股股票并苦求在香港联交所主板挂牌上市。
港股上市主要为搭开国外融资平台，稀释比例较低瞻望低于5%。公司本次刊行比例较小，咱们瞻望不卓越5%，按照现时市值预见，且筹议港股折价后，咱们瞻望总刊行领域不卓越400亿元，稀释影响很低。公司Q3末在手现款超2600亿元，资金实力充裕，但公司后续扩产主要勾通于国外，匈牙利100GWh(73亿欧元)及西班牙50GWh(40亿欧元)咱们瞻望25-26年不竭投产，咱们瞻望后续每年国外Capex超20亿欧元，公司港股上市可搭开国外本钱运作平台，有助于握续股东国际化策略。同期公司估值低，24年ev/ebitda瞻望为14x，而LG新能源为26x，将成为港股新能源领域的大家稀缺方向。
公司国外产能握续股东，26年国外起劲于国内增长。咱们瞻望24年欧洲电动车销量握平，25年销量同比增长15%，但跟着25H2新平台新车型推出，26年销量有望提高至30%增长。24年1-10月宁德欧洲份额35%，份额第一，新一轮定点份额已获40%+，且原土化产能开导加速，其中德国14gwh、匈牙利100gwh，西班牙50gwh，后续在欧份额有望提高至40-50%。好意思国与福特技能授权和洽20GWh，现在告成股东瞻望26年投产，特斯拉、通用等车企和洽股东中，好意思国IRA法案取消后好意思国阛阓有望进一步打破。
25年动储需求繁荣，公司出货量有望超30%增长。咱们瞻望25年国内电动车同增25%、大家储能瞻望同增50%，动储需求上修至30%增长。短期行业淡季不淡，咱们上修公司24年出货至490GWh，25年出货至650GWh+，同增33%。盈利端看，电板价钱隆重，领域化和家具结构优化对冲价钱年降，咱们瞻望单wh利润看护0.1元/wh。
公司加大分成比例，在意股东呈文。公司野心以前三季度归母净利润15%即54亿元动作分拨总和，向整体股东每10股派发现款分成12.3元，对应股息率0.45%，握续分成彰显资金实力，并醉心股东呈文。
盈利预测与投资评级：咱们看护瞻望公司24-26年归母净利润504/655/801亿元，同增14%/30%/22%，对应PE为23/18/14x，筹议到公司为大家能源电板龙头，咱们予以25年30x，对应指标价446元，看护“买入”评级。
风险指示：电动车销量不足预期，原材料价钱波动，竞争加重超预期。
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据预见，华安证券（600909）张志邦询查员团队对该股询查较为深刻，近三年预测准确度均值高达87.8%，其预测2024年度包摄净利润为盈利554.05亿，凭据现价换算的预测PE为20.73。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有39家机构给出评级，买入评级34家，增握评级5家；畴昔90天内机构指标均价为329.79。
以上实践为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资冷落。
